배터리 제조 회사들 중에 세계 1위라는 소식에 많은 국내 투자자들이 거액을 투자했는데 테슬라 배터리 데이를 앞두고 어떻게 전기차 산업이 움직일 지 지켜봐야 할 일입니다.
배터리 사업 부문에서 물적 분할을 추진하고 있는 LG화학이 연이어 주가가 하락하고 있습니다.
증권업계의 반응과 LG화학 물적분할로 인해 미치는 영향에 대해서 알아보겠습니다.
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물적분할이란?
분리 신설된 회사의 주식을 모회사가 전부 소유하는 기업 분할 방식을 뜻합니다. 기존 회사가 분할 될 사업부를 자회사 형태로 로 보유하기 때문에 자회사에 대한 지배권을 계속 유지합니다.
LG화학이 LG배터리의 지분 33%를 보유하고 100% 모회사로 소유하게 됩니다.
전기차 배터리 1위 기업이 되면서 완성차 업체로부터 상당한 양을 수주하고 성장해 나가고 있지만 IPO를 거쳐 투자자금을 더 많이 확보하려는 목적이 큽니다.
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물적분할 예
삼성 SDI가 케미컬 사업무문을 물적 분할한 뒤 롯데케미컬에 매각한 예가 있습니다.
소액 주주들은 다른 회사와 합병되거나 매각되면 지분이 없어서 직접적인 이익을 받지 못합니다.
다만 LG화학의 경우는 매각의 물적분할이 아니라 경쟁력 강화를 위한 물적분할이기 때문에 단기적으로는 지분이 없어 주가 하락으로 손해를 볼 수 있지만 장기적으로 보면 기업가치가 상승해 기존 주주들도 이익을 얻을 수 있습니다.
물적 분할 후 주가 추이
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긴급 이사회 소집 후 100% 자회사로 분사하는 물적분할 결정을 내리고 LG 화학 주가는 급락하여 5.4%, 다음날 코스피 시장에서 6.64%하락으로 많은 투자자들을 고민하게 만들고 있습니다.
증권 업계 반응
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장기적으로 회사 주주들에게 나쁘지 않을 것이고 기업가치를 재평가하는 계기가 될 것으로 전망합니다.
사업 분사를 통해 경쟁사인 중국 'CATL'대비 저평가 된 점이 있고 LG화학 배터리 사업 가치가 확대될 것이라는 점이 이유입니다.
또 다른 연구원은 전지사업 분사의 주가에 대한 영향은 이사회 이후 구체적인 일정 등이 확인돼야 판단이 가능할 것이라며 현재에서는 악재보다 호재로 작용할 가능성이 크다고 밝혔습니다.
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IPO(기업공개)를 추진하더라도 신규 자금 조달을 통한 미래 성장 투자라는 점에서 긍정적이며 그동안 부곽되지 않았던 첨단소재, 생명과학, 등의 밸류가 높아질 것으로 전망했습니다.
CATL 대비 밸류가 58% 수준으로 추정되며 기술력이나 성장성이 높기 때문에 그리고 분사 이후 배터리 사업 가치가 현재 LG화학 주가 수준보다 높을 것으로 예상하며 추가적 확대 가능성이 높다고 분석했습니다.
물적 분할 후 LG배터리는 LG화학의 100% 자회사로 연결 반영되기 때문에 분사 후 IPO를 진행한다하더라도 지배력 상실 가능성이 없어 기업가치 훼손 요인은 없다고 밝혔습니다.
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물적 분할 장점
33% 지분을 보유한 LG 화학을 통해 LG배터리의 직접 지배가 가능합니다.
LG화학 주주입장에서는 물적분할이 기업가치 측면에서 걸림돌 될 요인은 없다는 평입니다.
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LG화학 주주 입장 호재, 악재
LG 그룹상에서는 전기차 전망을 봤을때 호재이지만 LG 화학 물적분할으로 피해를 보는 건 개미들입니다.
IPO를 통해 다른 투자자들을 유치할 경우 LG화학 주식가치가 훼손될 수 있고 인적 분할 방식을 기대했던 투자자들의 매물도 나온 듯 보입니다.
분사 예정인 배터리 법인 주식을 기존 주주들이 보유할 수 없게 되어 주가에는 단기적인 악재로 작용하고 있습니다.
하지만 LG화학 시장평가가 높아지면서 장기적으로 보면 다시 상승할 것으로 많이들 전망하고 있습니다.
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분사를 통해 배터리 제조 부문에서 제대로 가치를 평가받고 투자 자금 확보를 기대할 수 있을 것으로 보고 있습니다.
LG화학 관계자는 2024년까지 전지사업부문에서만 30조원의 매출을 올린다는 청사진을 그리고 있습니다. 전지사업부문에서 전기차 배터리 팩이 20조원을 넘을 것으로 보고 있습니다.
테슬라 주가 조정 후 다시 상승세를 그리고 있는 가운데 기술 혁신의 배터리를 발표할지 지켜보면서 장기적으로 LG화학 투자에는 나쁘지 않을 것으로 보입니다.
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